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当管理层首次如此直接地将回购与AI资本开支放在同一张天平上，意味着AI正在从一个需要被反复讲述的长期故事，变成集团必须优先保障的资源去向。
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除此之外，业内人士还指出，当前正处在「换挡期」。泡泡玛特主动调整节奏，将下年度增长目标设定在20%（低于2023年36%的增速）。
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不可忽视的是，通过以上分析可见，泡泡玛特下半年的业绩实际上并不逊色，至少符合我们的判断。因此，我们认为午后股价遭遇重挫，最根本的原因在于其业绩指引未能满足市场期望。
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